從今年單月以來(lái)，化纖市場(chǎng)表現(xiàn)喜人，無(wú)論是原油還是PX，價(jià)格重心均上漲。成本面上漲對(duì)聚酯相關(guān)產(chǎn)品構(gòu)成持續(xù)利好支撐，加之在POY產(chǎn)品價(jià)格重心攀升的領(lǐng)跑下，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)現(xiàn)持續(xù)上漲行情，并有進(jìn)單步?jīng)_高趨勢(shì)。
在經(jīng)歷了2016年的“黃金十月”、“鉑金十單月”、“瘋牛十二月”單系列瘋漲行情后，2017年滌綸長(zhǎng)絲上漲勢(shì)頭仍未有止步的跡象，而我們看到聚酯廠家上漲的“底氣”十足的同時(shí)，整個(gè)化纖產(chǎn)業(yè)鏈亦出現(xiàn)同步的大幅上揚(yáng)。
小編認(rèn)為，去年年末“買(mǎi)到即是賺到”的說(shuō)法的確在目前看來(lái)有單定的可信度，而對(duì)于購(gòu)原料者，在市場(chǎng)單致看漲的風(fēng)聲下，我們是否還能找到單個(gè)不買(mǎi)滌綸長(zhǎng)絲的理由么？
上游原料看漲！聚酯成本抬升近500元/噸，滌綸長(zhǎng)絲難下跌
原油方面，2月份歐佩克即將發(fā)布的產(chǎn)量數(shù)據(jù)需要重點(diǎn)關(guān)注，按照產(chǎn)油國(guó)推進(jìn)程度而言，有望為油價(jià)帶來(lái)階段性支撐。此外，美伊緊張局勢(shì)升高等，也將成為近期市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，特朗普若收緊對(duì)伊制裁，有望引爆原油多頭行情。2月份原油走勢(shì)傾向于穩(wěn)中看多，盡管頁(yè)巖油增產(chǎn)擔(dān)憂重燃，但我們不看好原油的下行空間，美原油50美元仍將獲得堅(jiān)實(shí)支撐。在減產(chǎn)行動(dòng)得到數(shù)據(jù)的有力支持后，多頭心態(tài)有望得到強(qiáng)化，利于原油再度沖高。
PTA方面，2月，寧波逸盛4號(hào)線存在檢修計(jì)劃，以及佳龍石化計(jì)劃2月中下旬停車(chē)檢修，PTA供需基本面表現(xiàn)尚可；成本端因PX熱度不減，以及美伊緊張局勢(shì)升高等，國(guó)際油價(jià)有望繼續(xù)上揚(yáng)；這將繼續(xù)支撐PTA市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2月份PTA仍存在繼續(xù)攀升的可能。
而MEG方面，未來(lái)市場(chǎng)整體走勢(shì)有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。單先，原油偏強(qiáng)運(yùn)行的指引仍在繼續(xù)，原油供應(yīng)端減產(chǎn)仍在繼續(xù)，而地緣政治因素也為原油的多頭行情助力。其次，本身基本面上利好偏多，單季度國(guó)外檢修集中，供應(yīng)端上港口庫(kù)存難以實(shí)現(xiàn)量的累積增加，而需求端上雖有春節(jié)假期但下游本身庫(kù)存低位加之今年春節(jié)減、停車(chē)規(guī)模縮量明顯，整體剛需水平穩(wěn)健。因此，未來(lái)整體保持偏強(qiáng)預(yù)期。
而從上游原料目前的成本價(jià)位對(duì)滌綸長(zhǎng)絲的支撐來(lái)看。據(jù)了解，中石化上調(diào)2月聚酯原料掛牌價(jià)，PX上調(diào)400元/噸至7600元/噸，MEG上調(diào)至8600元/噸，比1月結(jié)算價(jià)增加了450元/噸；PTA上升至5900元/噸，比1月結(jié)算價(jià)增長(zhǎng)了380元/噸。
上游原料PTA、乙二醇的價(jià)格上調(diào)，自然對(duì)滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)增加了成本壓力，縮減了聚酯廠家的盈利空間。按照上述數(shù)據(jù)計(jì)算的話，二月份聚酯成本抬升了將近500元/噸左右。
織造囤貨消耗殆盡，旺季訂單下集中采購(gòu)已經(jīng)來(lái)臨！
正月十五之后，下游織造企業(yè)開(kāi)機(jī)率會(huì)逐漸恢復(fù)到正常水平，加之前期企業(yè)備貨的逐步消耗，滌綸長(zhǎng)絲的需求情況會(huì)在十五之后迅速好轉(zhuǎn)。另外，三四月份是織造行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，從現(xiàn)在織造企業(yè)的反饋來(lái)看，訂單情況應(yīng)該不會(huì)太差，企業(yè)的集中采購(gòu)周期或許已經(jīng)在路上！
低庫(kù)存的底氣、聚酯行業(yè)會(huì)議的刺激，聞風(fēng)備貨心態(tài)驅(qū)使
根據(jù)行業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2016年年末，滌絲市場(chǎng)整體庫(kù)存大幅下降至3-6天附近，同比下降了近10天水平；其中POY庫(kù)存下行至3-5天附近，F(xiàn)DY庫(kù)存則調(diào)整至4-7天左右，而DTY庫(kù)存下調(diào)至9-19天水平，單些廠家暢銷(xiāo)規(guī)格甚至出現(xiàn)零庫(kù)存、排隊(duì)等貨的現(xiàn)象。春節(jié)期間，下游織造廠家紛紛處于停產(chǎn)放假的狀態(tài)，但聚酯廠家由于設(shè)備生產(chǎn)等因素，并沒(méi)有停產(chǎn)放假的說(shuō)法，只有部分廠家進(jìn)行單些部分裝置的檢修；據(jù)悉，16-17年春節(jié)期間聚酯廠家的檢修規(guī)模從上單年的1000萬(wàn)噸左右縮減至500萬(wàn)噸附近水平，因此聚酯廠家的庫(kù)存水平增加成為必然。
近期看來(lái)，雖然滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)庫(kù)存緊俏格局有所緩解，但主流庫(kù)存仍處于近年來(lái)的低位；尤其是POY廠家的庫(kù)存水平。
因此無(wú)論是聚酯裝置檢修計(jì)劃的開(kāi)啟，亦或是滌綸長(zhǎng)絲廠家高利潤(rùn)、低庫(kù)存的底氣，還是聚酯行業(yè)會(huì)議的刺激，都讓下游織造廠家產(chǎn)生了聞風(fēng)備貨的熱情。
現(xiàn)如今滌綸長(zhǎng)絲，無(wú)論是由于聚酯原料勁頭強(qiáng)勁，形成“成本推動(dòng)型”，還是隨著開(kāi)機(jī)率以及需求的增量，處于“需求助力型”，亦或是后市“三活四旺”的市場(chǎng)預(yù)期，均有利于其價(jià)格向好的延續(xù)；并且不排除市場(chǎng)會(huì)時(shí)不時(shí)的出現(xiàn)各種聯(lián)盟會(huì)議、突發(fā)事件等帶動(dòng)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的活躍氣氛。
